佳禾资本英国葛兰素史克斥资106亿美元收购美国药企Nuvalent

　　核心要点

英国制药集团葛兰素史克（GSK）达成协议，以 106 亿美元收购美国药企 Nuvalent。本次收购正值全球生物医药并购热潮期。

2022 年 1 月 17 日，英国伦敦，葛兰素史克总部大楼外景

　　英国制药巨头葛兰素史克（GSK）敲定收购美国药企 Nuvalent 的交易，交易总价 106 亿美元，核心目的是补强自身肺癌药物管线。这笔收购将成为这家英国药企十余年来规模最大的一笔并购。

　　葛兰素史克周二披露公告显示，本次交易为全现金收购，对 Nuvalent 的估值折合每股 124 美元，较该股前一交易日收盘价溢价 40%。

　　英国《金融时报》周二早间率先曝出该并购消息，Nuvalent 方面暂未回应媒体置评请求。

　　葛兰素史克首席执行官卢克・米尔斯在声明中表示：“本次收购将为葛兰素史克带来立即可兑现的新增营收增长点，自 2027 年起提升公司利润贡献。同时依托处于三期临床阶段、靶向 B7-H3 的抗体药物偶联物 Ris-Rez，搭建起可快速拓展的肺癌药物研发平台。”

　　公司称，本次收购不会调整 2026 全年核心营业利润、核心每股收益增长预期，并预计该并购从 2027 年起拉动整体营收增长。

　　此次并购是葛兰素史克史上第二大规模交易，仅次于 2014 年与诺华达成的资产置换交易（交易总额 200 亿美元，葛兰素史克借此接管诺华疫苗业务板块）。

　　同时，这笔百亿级收购也彻底改变了公司近年偏好中小型并购的策略方向。

　　今年年初，卢克・米尔斯接替任职多年的首席执行官艾玛・沃尔姆斯利履新。他曾在 2 月面向投资者表示，此前并购重心集中在 20 亿至 40 亿英镑（约合 26.7 亿至 53.4 亿美元）、价值被市场低估的优质资产。

　　米尔斯上任的核心任务是重塑企业管线，缓解投资者对公司新药储备不足的担忧。自去年 9 月官宣米尔斯出任 CEO 以来，葛兰素史克股价累计上涨约 29%。

　　Nuvalent 核心主力药物 neladalkib 是一款针对特定分型肺癌的靶向疗法，目前正接受美国食品药品监督管理局（FDA）审批，审批截止日期为 11 月 27 日。

　　旗下另一款药物 zidesamtinib 用于 ROS1 阳性非小细胞肺癌，新药上市申请同样处于 FDA 审评流程中。

　　国际资本集团 CGS 分析师在 1 月发布的投资者研报中测算，若两款药物顺利获批，至 2029 财年二者合计年销售额有望达到 8.23 亿美元。

　　当前全球生物医药行业正掀起并购狂潮：重磅药物专利悬崖将至、资本市场回暖，叠加各大制药企业加速扩充药物管线，多重因素助推并购热潮。市场研究机构 PitchBook 数据显示，2026 年至今全球生物医药领域已完成 201 笔交易，交易总规模达 1060 亿美元，行业有望创下疫情前峰值之后最强并购年份。